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5策略生猪现货跌跌不休，为何A股养殖板块逆势走强？｜期市头条

本周国内商品市场呈现普跌态势，各板块在宏观情绪与基本面因素交织下走出分化行情。黑色系品种走势明显分化，焦煤价格走出V型反转走势，而螺纹钢则延续区间下移态势。能化板块受地缘政治因素与供需博弈影响，塑料期价震荡下行，燃料油维持区间震荡。农产品板块呈现品种差异化表现，玉米期货增仓上行，鸡蛋延续下跌趋势，生猪价格则保持震荡格局。

欧线集运淡季压力显现期价延续弱势震荡

8月下旬以来，欧线集运市场季节性特征显著，从7月的旺季表现快速切换至淡季节奏。现货运价持续下行压力传导至期货市场，欧线集运期货主力合约EC2510持续承压。市场交易逻辑已从旺季预期转为淡季定价，当前市场关注焦点集中在现货运价下跌速率与底部位置判定上。由于现货运价仍处下行通道，期货盘面短期内缺乏有效上行驱动。

新季丰产可期大豆和玉米市场难有亮点

2025年三季度以来，国内大豆与玉米市场持续承压。价格下行压力主要来自两方面：一是政策性拍卖持续进行，增加市场供应；二是美国大豆、玉米丰产预期不断强化，对全球市场价格形成压制。东北地区大豆与玉米仍处生长关键期，而湖北、新疆等产区已有新季玉米零星上市，开秤价格表现疲弱。前期参与政策性拍卖的企业在新季作物上市后将积极入市收购，这一行为或对市场价格形成一定支撑，但在整体丰产预期下，大豆和玉米市场难有突出表现。

回归基本面交易逻辑多晶硅期价跳水

本周多晶硅期货市场延续调整态势，价格再度跌破50000元/吨重要心理关口。周三交易日，主力合约PS2511报收48690元/吨，单日跌幅达4.89%，引发市场广泛关注。此轮回调标志着市场交易逻辑的转变，前期主导市场的"反内卷"情绪逐步消退，价格开始回归基本面定价。市场监测显示，多晶硅价格在7-8月经历快速反弹后，已对供给端政策预期进行充分定价。在没有实质性政策落地支撑的情况下，价格进一步上行动能明显减弱。

生猪市场供需格局转变养殖板块逆势走强

近期生猪市场出现显著变化，生猪及猪肉价格已连续六周呈现下跌趋势，仔猪价格更是连续十五周回落。猪价下跌主要受到供应端影响，生猪出栏节奏明显加快、规模养殖场减重出栏增加，共同保障了标猪市场供应充足。与现货市场疲软表现形成鲜明对比的是，本周A股养殖板块集体走强。这反映投资者对2025年下半年猪价维持乐观预期，认为当前价格下行属于阶段性调整。在行业集中度提升和产能调整预期下，养殖类上市公司股价呈现联动上涨特征。

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